С понедельника ВТБ начинает в Европе и США road show в рамках подготовки к продаже на открытом рынке десятипроцентного пакета своих акций, который изначально планировалось продать напрямую пулу инвесторов во главе с TPG Capital. Как стало известно "Ъ", американскому фонду по-прежнему отводится роль якорного инвестора, активное участие которого в выкупе бумаг второго по величине российского банка должно привлечь к ним широкий круг инвесторов. Ожидается, что размещение части госпакета ВТБ завершится до конца февраля.
О том, что с понедельника ВТБ начинает road show по продаже на глобальных рынках 10% своих акций, "Ъ" рассказал источник, близкий к одному из акционеров банка. По его словам, размещение части госпакета акций ВТБ должно завершиться до конца февраля. Ранее заявлялось, что пакет акций банка будет реализован напрямую пулу инвесторов во главе с TPG Capital. По словам другого источника "Ъ", знакомого с обстоятельствами размещения, ВТБ не отказывается от сотрудничества с TPG, который по-прежнему рассматривается на роль якорного инвестора. Официально в ВТБ эту информацию не комментируют.
О том, что ВТБ рассматривает вариант приватизации 10% акций через продажу на открытом рынке, стало известно в начале этой недели (см. "Ъ" от 2 февраля), а во вторник министр финансов Алексей Кудрин заявил, что правительство до конца года планирует расстаться с 20% акций банка. Источник "Ъ" в правительстве говорит, что приватизация следующих 10% акций ВТБ может произойти "ближе к концу года и по совершенно иной схеме". Между тем вчера поздно вечером агентство "Интерфакс" сообщило, что в ходе road show может быть принято решение об увеличении продаваемого десятипроцентного пакета ВТБ, если спрос инвесторов будет большим.
ВТБ должен стать первой госкомпанией, включенной в план приватизации до 2015 года. За 10% акций банка государство рассчитывало получить около $3 млрд (вчера рыночная цена этого пакета составила $3,6 млрд, исходя из котировок биржи РТС). Планировалось, что приобретателем пакета выступит консорциум стратегических инвесторов во главе с TPG Capital в ходе частного размещения. Среди условий сделки предусматривался трехлетний запрет на торговлю акциями, приобретенными в ходе приватизации. Первоначально ее планировалось завершить до конца прошлого года, однако в дальнейшем сроки были скорректированы из-за сложностей с формированием пула стратегических инвесторов.
Размещение, в ходе которого акции компании покупаются крупным якорным и прочими инвесторами, стандартная практика при проведении SPO, отмечает управляющий партнер инвесткомпании "Третий Рим" Андрей Мовчан. "Даже при полностью публичных размещениях такие ситуации нередки, довольно часто якорный инвестор, с которым у компании уже достигнуты договоренности, подает заявку в числе прочих инвесторов,— поясняет он.— Впрочем, более распространен другой вариант, когда компания проводит так называемое пре-IPO (SPO), приобретает оговоренную долю, а в дальнейшем проводится публичное размещение. Таких примеров немало".
Так, в конце января 2010 года OC Rusal разместил на Гонконгской бирже 10,6% акций на $2,2 млрд. Еще до размещения у компании была договоренность с рядом инвесторов о выкупе около 40% эмиссии. Якорными инвесторами выступили ВЭБ, фонды NR Investments Ltd и Paulson & Co и предприниматель Роберт Куок Хок Нень. В ноябре 2010 года проводил IPO "Трансконтейнер". Инвесторам было предложено 33,5% уставного капитала компании на сумму более $400 млн. Треть из этого пакета выкупила группа FESCO.
Директор Simargl Capital Дмитрий Садовый отмечает, что при размещении пакета такого объема инвесторы, безусловно, будут просить дисконт к рыночной цене. Поэтому эмитент заинтересован в снижении этого дисконта. Это можно достичь за счет сокращения объема предложения акций, в том числе за счет привлечения якорных инвесторов. Год назад "Русал" имел предварительную договоренность с якорными инвесторами на часть пакета, остальные бумаги размещались среди широкого круга инвесторов.