ООО «НРА» понизило рейтинг надежности ЗАО Управляющая компания «Либра Капитал» до уровня «АА+»
Понижение рейтинга вызвано усилившимися в 2015г. рисками, связанными с высокой зависимостью деятельности УК от управления активами одного клиента – пенсионного фонда вкупе с преобладанием пенсионных накоплений в структуре активов. В настоящее время, после двухлетнего моратория на формирование накопительной части пенсии, дальнейшее развитие накопительной системы находится под серьезным давлением, связанным с макроэкономическими рисками ввиду замедления экономики и роста социальных обязательств правительства. В случае реализации сценария ликвидации накопительной системы, Компании, оказывающие услуги управления для НПФ, могут лишиться значительной части своих активов. При сохранении накопительной системы также нельзя исключать усиления регуляторных изменений, связанных с требованиями к НПФ о диверсификации пенсионных средств между несколькими управляющими компаниями. Также Агентством отмечается низкая достаточность капитала Компании, существенная понижательная динамика выручки и чистой прибыли, повлиявшие на ухудшение показателей рентабельности.
В числе факторов, позитивно влияющих на уровень рейтинговой оценки Компании, Агентство отмечает положительную динамику объема активов под управлением, выход на прибыль по итогам 2014г. при убытках внутри года. Ликвидность активов находится на достаточно высоком уровне, а риск вложений - на низком. Высокая вероятность поддержки со стороны собственников наряду с эффективным менеджментом, имеющим значительный опыт управления активами, сбалансированная инвестиционная политика Компании также оказывают положительное влияние на уровень рейтинга.
ЗАО УК «Либра Капитал» работает на рынке с 2004г. и входит в состав одноименной Группы компаний, основанной в 1994 году и объединяющей инвестиционную и управляющую компании.
Сайт Компании в сети Интернет: www.libra.ru
По итогам 2014г. совокупные активы под управлением УК «Либра Капитал» составили 13,4 млрд. руб., увеличившись по сравнению с 2013г.на 2,5%. Основным направлением деятельности Компании является управление средствами пенсионных накоплений и пенсионных резервовНПФ. Общий объем пенсионных средств НПФ, переданных в управление Компании, увеличился за 2014г. на 0,2% и составил 10,6 млрд. руб., при этом средства пенсионных резервов снизились, а средства пенсионныхнакоплений увеличились (изменения в пределах 1%). Компания управляетпенсионными резервами и накоплениями следующих российских негосударственных пенсионных фондов: «Социальное
развитие», «Солнце. Жизнь. Пенсия.», «Благосостояние», «Благовест», «РГС». 79,1% активов под управлением ЗАО «Либра Капитал» по итогам 2014г. приходилось на пенсионные накопления и резервы НПФ. При этом подавляющая часть активов передана от НПФ «Социальное развитие». Таким образом, концентрация клиентской базы оценивается как очень высокая.
На конец 2014г. под управлением Компании находятся средства 2 открытых и 3 закрытых фондов недвижимости. Объем активов инвестиционных фондов под управлением ЗАО УК «Либра Капитал» за 2014г. увеличился на 8,5% и составил 1,96 млрд рублей (14,6% от совокупных активов). Отметим, что ЗПИФы на 74% формируют стоимость чистых активов всех паевых инвестиционных фондов под управлением Компании.
Собственные средства по итогам анализируемого периода увеличились на 5,04% и составили 258,56 млн. руб. Качество собственных средств оценивается как хорошее: разница между балансовым значением собственного капитала и значением собственных средств не велика. Собственный капитал по балансу вырос за счет увеличения объема нераспределенной прибыли в источниках финансирования в четвертом квартале 2014г. Выручка по итогам 2014г. сократилась на 47% относительно показателя 2013г. и составила 58 млн. руб. Чистая прибыль 2014г. составила 13,9 млн. руб., что на 74% ниже результата 2013г. По итогам года Компания показала прибыль, однако на протяжении рассматриваемого периода внутри года деятельность была убыточна. Стоит отметить, что традиционно основная часть доходов Компании приходится на конец календарного года, когда ей выплачивается большая часть вознаграждений по договорам доверительного управления.
Поскольку основная часть активов под управлением приходится на пенсионные сбережения, на конец 2014г. в портфелях Компании существенную долю заняли инструменты с фиксированной доходностью – облигации и депозиты. Доля таких инструментов на 01.01.2015г. составляла 88,6%. В условиях нестабильности финансовых рынков в 2014г. Компания существенно сократила вложения в акции (с 24,7% на начало года до 1,1% на конец), а в 4 квартале 2014г. на волне роста доходности по банковским депозитам увеличила эту статью вложений.
На 2015г. перед Компанией поставлена задача по увеличению активов ЗПИФов и привлечение новых клиентов - эндаумент-фондов.